Zielone obligacje o charakterze kapitałowym emitowane przez bank. Zagrożenia i perspektywy

ESG to skrót oznaczający czynniki środowiskowe, społeczne oraz ładu korporacyjnego. Stanowią one podstawę kreowania ocen pozafinansowych przedsiębiorstw, jak również innych organizacji czy państw. W sposób niezależny od samych unijnych wymogów i regulacji związanych ze zrównoważonym rozwojem na rynku wykształcił się nowy rodzaj obligacji, tzw. zielone obligacje. Pozyskany z nich kapitał musi zostać przeznaczony na inwestycje korzystne dla środowiska. Zasadniczy problem dotyczy jednak emitowania zielonych obligacji o charakterze kapitałowym, które zostają wykorzystywane na potrzeby wypełniania wymogów regulacyjnych dotyczących utrzymywania przez banki odpowiedniego poziomu funduszy własnych. W niniejszym artykule analizie poddano nowy rodzaj obligacji hybrydowych, w szczególności pod kątem spełnienia ich ochronnych funkcji. Dotyczy to przede wszystkim zabezpieczenia banku przed ewentualną niewypłacalnością, zwłaszcza na etapie bezpośrednio poprzedzającym uruchomienie procedury resolution i w sposób niezależny od niej. Cechy obligacji kapitałowych stanowią bowiem nie tylko element ochrony banku, lecz także ryzyka związanego z ich emitowaniem. Ostatecznie zatem o ich użyteczności będzie można powiedzieć więcej po ich wstępnej weryfikacji. W artykule zwrócono także uwagę na praktyczne zastosowanie nowych obligacji kapitałowych w celu zwiększenia skuteczności przeprowadzenia procedury przymusowej restrukturyzacji banku.