Testowanie silnej efektywności informacyjnej rynku polskich funduszy emerytalnych

Cel - Głównym celem badań była odpowiedź na pytanie dotyczące silnej efektywności informacyjnej rynku funduszy emerytalnych tuż przed i tuż po zmianie prawa. Metodologia badania - Cały okres został podzielony na dwa podokresy: styczeń 2012 – styczeń 2014 i luty 2014 – luty 2016. Następnie zbudowano modele Treynora – Mazuy’ego oraz Henrikssona – Mertona, a współczynniki estymowano wykorzystując tygodniowe stopy zwrotu. Wynik - Uzyskane wyniki dla obu podokresów porównano ze sobą, co pozwala stwierdzić, że współczynniki wyczucia rynku i selektywności aktywów tuż przed, jak i tuż po zmianie prawa dla większości funduszy były statystycznie nieistotne. Zatem w polityce inwestycyjnej dominuje pasywny sposób zarządzania portfelami funduszy emerytalnych. Oryginalność/Wartość - Dwa lata, jakie upłynęły od zmiany prawa po raz pierwszy umożliwiły ocenę zdolności zarządzających portfelami funduszy przystosowania swojej polityki inwestycyjnej do nowych warunków prawnych.