Actuarial Reserves, Provisions and Contingent Liabilities in DCF Valuation

W artykule przedstawiono praktyczne wskazówki do leczenia świadczeń pracowniczych, rezerw oraz zobowiązań warunkowych w modelach wyceny DCF. Rynki często napotykają na trudności podczas włączania w postaci rezerw aktuarialnych i rezerw, które same są wynikiem projekcji, do obliczania przepływów pieniężnych. Chociaż pojęcia świadczeń pracowniczych, rezerw i zobowiązań warunkowych są jasno określone w obu polskich i międzynarodowych standardach rachunkowości, zgodnie z ich logiką i założeń modelu DCF stwarza pewne problemy techniczne, które muszą stawić czoła w papierze. Między innymi, możemy odnosić się do kwestii związanych z rezerw aktuarialnych, które są często pomijane przy przedstawiający strukturę kapitału spółki i kalkulacji WACC. Proponujemy algorytm krok po kroku pozwalające przenieść wejść księgowych do modelu DCF, co może mieć istotne znaczenie dla praktykujących wycen.