ISSN: 2450-7741
eISSN: 2300-4460
OAI
DOI: 10.18276/frfu.2016.79-68
Lista wydań /
1/2016 (79)
Finansowanie zobowiązaniami nieodsetkowymi a procesy dźwigniowe – model teoretyczny
| Autorzy: | Tomasz S. Berent |
| Słowa kluczowe: | kredyt kupiecki zobowiązania nieodsetkowe finansowanie operacyjne lewarowanie dźwignia finansowa |
| Data publikacji całości: | 2016 |
| Liczba stron: | 18 (871-888) |
Abstrakt
Cel – Celem pracy jest przedstawienie modelu teoretycznego, umożliwiającego badanie procesów dźwigniowych, zarówno tych wynikających z finansowania długiem, jak i zobowiązaniami nieodsetkowymi. Metodologia badania – Badania dźwigni niefinansowych/nieodsetkowych, wynikających z finansowania nieodsetkowego, wykorzystują narzędzia analityczne stworzone wcześniej do badania dźwigni finansowej. Wynik – W artykule zaprezentowano kilka wersji modelu przedsiębiorstwa, w oparciu o który opisano proces dźwigniowy. Kilka wariantów równań dźwigniowych ukazuje rolę aktywów finansowych i operacyjnych oraz zobowiązań finansowych i operacyjnych w procesie dźwigniowym. Oryginalność/wartość – Dźwignie nieodsetkowe nie są opisane w literaturze przedmiotu. Brak również empirycznych badań analizujących ich wpływ na osiągane przez firmę stopy zwrotu. Zaproponowany model teoretyczny może być wykorzystany do prowadzenia badań empirycznych diagnozujących obecność i mierzących siłę nieopisywanych w literaturze dźwigni nieodsetkowych.
Pobierz plik
Plik artykułu
Bibliografia
| 1. | Bai G., Elyasiani E. (2013), Bank Stability and Managerial Compensation, „Journal of Banking and Finance” |
| 2. | vol. 37, s. 799–813. |
| 3. | Balachandran S., Kogut B., Harnal H. (2011), Did Executive Compensation Encourage Extreme Risk-taking in |
| 4. | Financial Institutions?, Columbia Busines School, Research Paper. |
| 5. | Berent T. (2015), Miara Millera (wskaźnik DFL) w świetle ogólnej teorii dźwigni finansowej – komentarz do wykładu |
| 6. | noblowskiego, „Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia” nr 73, s. 353–362. |
| 7. | Berent T. (2013), Ogólna teoria dźwigni finansowej, Oficyna Wydawnicza SGH, Warszawa. |
| 8. | Berent T. (2008), Wcześniejszy wpływ gotówki a rentowność kapitału własnego, Prace Naukowe Akademii Ekonomicznej |
| 9. | im. Oskara Langego we Wrocławiu nr 1200, s. 50–61. |
| 10. | Chen C.R., Steiner T.L., Whyte A.M. (2006), Does Stock Option-Based Executive Compensation Induce Risk-taking? |
| 11. | An Analysis of the Banking Industry, „Journal of Banking and Finance” vol. 30, s. 915–945. |
| 12. | Chesney M., Stromberg J., Wagner A. (2010), Risk-Taking Incentives, Governance, and Losses in the Financial |
| 13. | Crisis, Swiss Finance Institute, Research Paper, s. 10–18. |
| 14. | DeYoung R., Peng E., Yan M. (2013), Executive Compensation and Business Policy Choices at U.S. Commercial |
| 15. | Banks, „Journal of Financial and Quantitative Analysis” vol. 48, s. 165–196. |
| 16. | Dilbeck H. (1962), A Proposal for Precise Definitions of „Trading on the Equity” and „Leverage”: Comment, |
| 17. | „Journal of Finance” vol. 17, s. 127–130. |
| 18. | European Central Bank (2010), Beyond ROE – How to Measure Bank Performance, Appendix to the Report on EU |
| 19. | Banking Structures. |
| 20. | Hagendorff J., Vallascas F. (2011), CEO Pay Incentives and Risk-Taking: Evidence from Bank Acquisitions, „Journal |
| 21. | of Corporate Finance” vol. 17, s. 1078–1095. |
| 22. | Haldane A., Brennan S., Madouros V. (2010), What is the Contribution of the Financial Sector: Miracle or Mirage? |
| 23. | W: The Future of Finance. The LSE Report, Chapter 2, s. 87–121. |
| 24. | Hamada R.S. (1972), The Effect of a Firm’s Capital Structure on the Systematic Risk of Common Stock, „Journal of |
| 25. | Finance” vol. 27, s. 435–452. |
| 26. | Jokivuolle E., Keppo J. (2014), Bankers’ Compensation: Sprint Swimming in Short Bonus Pools?, Bank of Finland, |
| 27. | Research Discussion Paper 2. |
| 28. | Kim D., Santomero A.M. (1988), Risk in Banking and Capital Regulation, „Journal of Finance” vol. 43, s. 1219– |
| 29. | 1233. |
| 30. | Markowitz H. (1952), Portfolio Selection, „Journal of Finance” vol. 7, s. 77–91. |
| 31. | Miller M.H. (1991), Leverage, „Journal of Finance” vol. 46, s. 479–488. |
| 32. | Miller M.H. (2005), Leverage, „Journal of Applied Corporate Finance” vol. 17, s. 106–111. |
| 33. | Modigliani F., Miller M.H. (1958), The Cost of Capital, Corporate Finance and the Theory of Investment, „American |
| 34. | Economic Review” vol. 48, s. 261–297. |
| 35. | Modigliani F., Miller M.H. (1963), Corporate Income Taxes and the Cost of Capital: A Correction, „American |
| 36. | Economic Review” vol. 53, s. 433–443. |
| 37. | Moussu C., Petit-Romec A. (2014), ROE in Banks: Myth and Reality, SSRN, http://ssrn.com/abstract=2374068. |
| 38. | Nissim D., Penman S. (2003), Financial Statement Analysis of Leverage and How It Informs About Profitability and |
| 39. | Price-to-Book Ratios, „Review of Accounting Studies” vol. 8, s. 531–560. |
| 40. | Pagratis S., Karakatsani E., Louri H. (2014), Bank Leverage and Return on Equity Targeting: Intrinsic Procyclicality |
| 41. | of Short-Term Choices, Bank of Greece, Working Paper 189. |
| 42. | Rajan R. (2005), Has Financial Development Made the World Riskier?, Proceedings of the Jackson Hole Conference |
| 43. | organized by the Kansas City Fed. |
| 44. | Rubinstein M. (1973), A Mean-Variance Synthesis of Corporate Financial Theory, „Journal of Finance” vol. 28, |
| 45. | s. 167–181. |
| 46. | Sharpe W.F. (1964), Capital Asset Prices – A Theory of Market Equilibrium Under Conditions of Risk, „Journal of |
| 47. | Finance” vol. 19, s. 425–442. |