Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia

Previously: Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Szczecińskiego. Finanse, Rynki Finansowe, Ubezpieczenia


ISSN: 2450-7741     eISSN: 2300-4460    OAI    DOI: 10.18276/frfu.2016.4.82/1-54
CC BY-SA   Open Access 

Issue archive / 4/2016
Kształtowanie się cen opcji na indeks WIG 20 w świetle teorii wyceny arbitrażowej
(Formation of Prices of Options on the WIG 20 Index in Light of the Arbitrage Pricing Theory)

Authors: Ryszard Węgrzyn
Keywords: option arbitrage pricing
Data publikacji całości:2016
Page range:11 (651-661)
Cited-by (Crossref) ?:

Abstract

The aim of the study is to draw attention to changes in the option prices deviations from the specific relationships resulting from arbitration in the context of the development of the Polish options market. The analysis involved comparison of the number and size of deviations from the limitations and properties of option prices, from the put-call parity and comparison of the possibilities of achieving income from arbitration in two different periods of research. The selected call and put options on the WIG20 index, traded on the Warsaw Stock Exchange, were subjected to detailed analysis. Based on the obtained results it can be stated that the number of the option prices deviations from the specific relationships has clearly decreased, and more importantly the scale of deviations has significantly reduced. Minor size of deviations from the relationships arising out of the arbitration brings the reality of the Polish options market to the assumptions of the arbitrage pricing theory.
Download file

Article file

Bibliography

1.Chance D.M. (2004). An Introduction to Derivatives & Risk Management. Mason: Thomson/ South-Western.
2.Haugen R.A. (1996). Teoria nowoczesnego inwestowania. Warszawa: WIG-Press.
3.Januszkiewicz W. (red.) (1991). Giełdy w gospodarce światowej. Warszawa: PWE.
4.Jarrow R., Turnbull S. (2000). Derivative Securities. Cincinnati: South-Western College Publishing.
5.Spremann K. (1991). Investition und Finanzierung. Wien: Oldenbourg.
6.Weron A., Weron R. (2005). Inżynieria finansowa. Warszawa: Wydawnictwa Naukowo-Techniczne.
7.Węgrzyn R. (2010). Analiza operacji arbitrażowych w zakresie opcji na WIG20. Prace Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego we Wrocławiu, 117.
8.Węgrzyn R. (2007). Arbitraż jako podstawa właściwych relacji cen opcji. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 756.
9.Węgrzyn R. (2011). Arbitrażowe ograniczenia i właściwości cen opcji. Analiza empiryczna. Zeszyty Naukowe Uniwersytetu Ekonomicznego w Krakowie, 864.